Тенденции. Дубай быкам больше не страшен

Неделя на рынке прошла под знаком снижения цен. Среди событий, способствовавших распродажам выделялись нелестные оценки текущей ситуации министром финансов Кудриным. Руководство Центробанка в лице Улюкаева сообщило о завершении программы беззалоговых кредитов для банков. Но самым главным было сообщение о трудностях конгломерата Dubai World. На прошлой неделе стало известно, что дочка Dubai World не погасит в декабре облигации на 3,6 млрд долл. Общий уровень задолженности там составляет порядка нескольких десятков миллиардов долларов. Возможное прекращение платежей могло бы дать рикошетом волну убытков для ряда крупных инвесторов. Основные кредиторы –банки Англии, поэтому просадка фунта относительно доллара в средине недели была чуть более выразительной, чем у евро. Развитие событий вокруг Дубая в негативном ключе активизировало продажи на всех рынках. Происходило снижение европейской валюты, рост доллара и падение цен на нефть. Эта гремучая смесь создала взрывоопасный коктейль опасений за устойчивость нашей валюты. Рубль резко провалился как по отношению к доллару, так и по отношению к евро. После прошлогодних событий угрозу девальвации рубля инвесторы будут пытаться отыгрывать заранее.

Снижение фондовых индексов ведущих площадок указывало на готовность к полноценной коррекции. Коррекция нашего рынка была настолько резкой, что вновь зазвучали опасения по поводу возможной второй волны кризиса. Однако завершение недели было достаточно оптимистичным. А в воскресение агентство Bloomberg сообщило, что Центральный банк Объединенных Арабских Эмиратов готов оказать поддержку кредиторам Dubai Wolrd.

Реперным событием недели станет заседание ЕЦБ, на котором вновь будет определен уровень процентныъх ставок. Изменения вновь маловероятны, но тон сопроводительных сообщений будет позволять прогнозировать ее дальнейшую динамику. Очень интересными будут данные из США по уровню безработицы за ноябрь.

Из внутренних событий можно обратить внимание на начало действия новых экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты. Новая пошлина на нефть с 1 декабря составит 271 долларов за тонну (рост на 40 долларов). На светлые 194,4 доллара за тонну, а на темные 105 долларов за тонну. Мониторинг цен проводился с 15 октября по 14 ноября 2009 года. Средняя цена составила 75,97. Рост экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты до известной степени будет компенсироваться решением Правительства РФ обнулении вывозных таможенных пошлин на сырую нефть из ряда месторождений Восточной Сибири. Это хороший подарок компаниям, ведущим освоение указанных месторождений, с которых будет заполняться ВСТО.

На неделе будут выходить многочисленные отчетные данные компаний. Будут опубликованы финансовые результаты Газпромнефти, ММК, НЛМК и Ситроникс (по US GAAP за 9 мес. 2009 г); ОГК-6, Аптеки 36,6, Доргобуж, Дикси и Х5 Retail Group (9 месяцев 2009 года по МСФО); РусГидро (первое полугодие 2009 года по МСФО); Норникель раскроет производственные результаты 9 месяцев 2009 года.

Кроме того, пройдет внеочередное собрание акционеров Комстар_ОТС. Состоится заседание суда по иску ТНК-ВР к Федеральной Таможенной Службе. ТНК-ВР требует от ФТС возмещения 6,4 млрд. рублей, недополученных в качестве налогового вычета. СД Национального депозитарного центра рассмотрит вопрос об участии в капитале расчетного депозитария группы РТС - ДКК. В результате НДЦ либо останется, либо полностью выйдет из капитала ДКК.

Наступающая неделя станет неделей выхода на финишный месяц перед новым годом. Там кто-то ожидает рождественского ралли. И есть от чего. Многочисленные данные экономического развития начнут более уверенно показывать рост по сравнению с провальной базой конца прошлого года. В этом смысле ожидания положительных результатов по отношению к прошлому году фактически будут гарантированы. Заметим, что восходящий тренд прошедшей коррекцией пока не сломлен.

Однако кто-то будет использовать любой отскок для продаж и сокращения позиций. Тем более, что негатива тоже хватает. В этом смысле можно уверенно прогнозировать сохранение высокой волатильности. Кроме того в декабре будут заседания ЕЦБ, Банка Англии и ФРС, которые тоже будут заставлять «нервничать» кривые цен. В таких условиях прогнозировать предстоящую динамику становится крайне затруднительно.

Тем не менее, вероятность продолжения отскока вверх в понедельник немного выше.

А пока понедельник рынки будут ожидать с некоторой опаской. Ситуация с Дубаи еще полностью не отыграна. Пока оптимизм - поддержка ЦБ Объединенных Арабских Эмиратов может увести решение проблемы в отдаленное будущее. Если же ситуация будет обостряться, то покупать в таких условиях даже подешевевшие акции будет неуютно. Очень интересной будет динамика акций АвтоВАЗ. Сегодня на рынке будет вырисовываться более полная и адекватная картина возникающих договоренностей. Пока, несмотря на оценку Путина: «лучше, чем ожидали», впечатление, что денег французы пожалели.

zerich.ru