Лидером роста стал индийский рынок
На минувшей неделе в центре внимания экспертов оказался вопрос о пересмотре состава BRICS
Минувшая пятидневка (8 - 15 февраля) стала для крупнейших развивающихся рынков группы BRICS преимущественно позитивной
фондовые индексыМинувшая пятидневка (8 - 15 февраля) стала для крупнейших развивающихся рынков группы BRICS преимущественно позитивной. Наибольший рост продемонстрировал рынок Индии, в то время как бразильский зафиксировал снижение ведущего индекса.
На минувшей неделе в центре внимания экспертов оказался вопрос о пересмотре состава BRICS с возможностью исключения из состава неформального клуба России. По мнению ряда экспертов, российская стабильность по истечении последних десяти лет превратилась в застой, который теперь грозит членству страны в клубе крупнейших развивающихся рынков. Высокая коррупция, отсутствие реформ, сырьевая зависимость и медленные темпы роста сделали Россию аутсайдером BRICS. "Если Россия сейчас займется решением проблем, то мы увидим колоссальный приток капитала и огромный рост. Если Россия будет стагнировать или переживать "лукашенизацию", то она будет де-факто, исключена из группы BRICS", - пояснил Reuters основатель немецкого инвестиционного фонда Wermuth Asset Management GmbH Йохен Вермут. "Основная идея BRICS, что это быстрорастущие страны, которые через 20-50 лет станут "экономическими тяжеловесами". Россия, кажется, не растет такими темпами, потенциальный рост экономики значительно снизился. С этой точки зрения, будет действительно справедливым исключить Россию из этого лагеря", - отмечает экономист JP Morgan Анатолий Шаль.
"Россия - это всего лишь страна с сырьевой экономикой. Несмотря на весь свой потенциал, на данный момент, российская экономика не диверсифицирована, и отношение инвесторов к России отличается от того, как они видят перспективы в других странах BRICS", - говорит лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Кругман. По его словам, те инвесторы, которые хотят получить доход от инвестиций, вкладывают деньги в Бразилию и при случае - в Китай, но не в Россию. И действительно - по итогам 2011г. Россия с ее 4,3% роста ВВП заняла третье место в группе. Первое место у Китая (+9,2%), второе - у Индии (+8,4%), а в хвосте плетется Бразилия со своими 3%. Однако Бразилия сумела переориентироваться во время кризиса на внутренний рост, избежав серьезного падения экономики, чего нельзя сказать о России. Стоит напомнить, что несколько лет назад в члены клуба аналитики прочили Мексику, экономика которой демонстрировала впечатляющие темпы роста.
Прогресс в греческом вопросе поддержал рынки
Развивающиеся рынки азиатского региона на минувшей неделе демонстрировали разнонаправленную динамику индексов с преобладание позитива. Греция и представители Европейской комиссии вместе с ЕЦБ и МВФ согласовали почти всю программу бюджетных и структурных мер, за исключением вопроса снижения пенсий и ожидалось, что этот вопрос решится в ближайшее время. Между тем, данные о темпах инфляции в Китае принесли на рынки определенную долю негатива. Как сообщило на минувшей неделе Государственное бюро статистики КНР, потребительские цены в Китае в декабре 2011г. выросли в годовом исчислении на 4,5%. Аналитики прогнозировали, что показатель составит 4,1%. Месяцем ранее этот показатель составил 4,1%. В месячном исчислении потребительские цены в Китае без учета сезонных колебаний выросли на 1,5% в январе по сравнению с декабрем 2011г. Месяцем ранее этот показатель повысился на 0,3%.
Цены на продовольственные товары в годовом исчислении в январе 2012г. выросли на 10,5%, цены на прочие товары - на 1,8%. Промышленные цены в годовом исчислении выросли в январе на 0,7%, что ниже декабрьского показателя на 1 п.п.
По итогам торгов четверга, 9 февраля, индекс региона MSCI Asia Pacific подрос на 0,4%, гонконгский Hang Seng снизился на 0,04%, индийский BSE 30 (Sensex) вырос на 0,7%, а индекс материкового Китая CSI 300 прибавил 0,4%.
КНР пытается снизить зависимость экономики от экспорта
Также в конце минувшей недели Государственное валютное управление КНР (SAFE) опубликовало данные о состоянии платежного баланса страны. Согласно представленной информации, профицит платежного баланса Китая в отношении к ВВП страны снизился до 2,7% с уровня в 5,1% годом ранее. В денежном выражении положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса Китая в 2011г. сократилось на 34% - до 201,1 млрд долл. США против 305,4 млрд долл. в 2010г., сообщило Reuters.
Напомним, министр финансов США Тимоти Гайтнер в 2010г. выступил с рекомендацией к странам "Группы двадцати" (G20) ограничить профициты платежных балансов пределом в 4% ВВП. По его мнению, это позволит выправить дисбалансы мировой экономики, при которых развитые страны слишком сильно зависят от импорта из развивающихся стран, тогда как последние всеми силами (включая заниженные курсы валют) поддерживают свой экспорт.
Осенью 2011г. глава китайского Центробанка Чжоу Сяочуань прогнозировал, что профицит текущего счета страны по итогам 2011г. окажется близок к 4% от ВВП. Он подчеркнул, что валютные реформы, которые КНР начала проводить в 2005г., способствовали ребалансировке китайской экономики. В июле 2005г. Китай начал реформировать валютный режим, и с того времени китайская национальная валюта (юань) укрепилась к доллару США более чем на 30%. Тем не менее многие американские политики продолжают обвинять Пекин в искусственном занижении курса юаня, дающем азиатской державе неконкурентное преимущество на мировом рынке.
Сокращение профицита платежного баланса КНР до 2,7% ВВП свидетельствует о том, что Китай все меньше полагается на внешний спрос, стимулируя внутреннее потребление. В 2007г. отношение профицита платежного баланса Китая к его ВВП находилось на рекордной отметке - 10,1%.
Показатель платежного баланса складывается из баланса внешней торговли и баланса капитальных потоков в страну и из страны. Китай с 1994г. поддерживает в плюсе обе составляющие - торговый баланс и счет капитала. За 2011г. профицит Китая по счету операций с капиталом и финансовыми инструментами (Capital and financial account) составил 186,7 млрд долл. Однако в IV квартале 2011г. финансовый счет ушел в "минус": дефицит составил 47,4 млрд долл. В конце 2011г. инвесторы выводили капитал из Китая, опасаясь резкого замедления экономики страны и усиления неопределенности в глобальной экономике.
На фоне Европы рост экономики КНР будет внушительным
В среду, 15 февраля, индексы азиатского региона завершили торги позитивно. Помимо новостей о приближении Евросоюза к разрешению греческого вопроса оптимизм инвесторов был поддержан заявлением главы центрального банка Китая Чжоу Сяочуаня о планах по оказанию поддержки европейским странам посредством фонда финансовой стабильности и европейского стабилизационного механизма.
Между тем, двумя днями ранее председатель и генеральный директор Китайской инвестиционной корпорации (China Investment Corporation, CIC) - одного из крупнейших в мире суверенных фондов, под управлением которого находятся активы на 410 млрд долл., Лю Цзывей заявил, что гособлигации стран Европы, переживающей острый бюджетно-долговой кризис, - неподходящий объект для долгосрочных инвестиций. "Для нас приобретение долгосрочных европейских гособлигаций, в частности, итальянских и испанских бондов, сопряжено с большими сложностями; это неподходящий объект для коммерческих вложений", - отметил Л.Цзывей.
По словам финансиста, наиболее привлекательными объектами для инвестиций в фонде считают способствующие восстановлению экономики инфраструктурные и промышленные проекты. В настоящее время CIC, до этого главным образом инвестировавший в материальные, в том числе природные ресурсы, стремится диверсифицировать свои вложения.
По итогам торгов среды, 15 февраля, индекс региона MSCI Asia Pacific поднялся на 1,9%, гонконгский Hang Seng вырос на 2,14%, индийский BSE 30 (Sensex) прибавил 1,98%, индекс материкового Китая CSI 300 подрос на 1,09%. В целом по итогам пяти торговых сессий индикатор рынка Индии вырос на 2,79%. Индекс материкового Китая Shanghai Composite поднялся на 0,81%.
Замедление китайской экономики эксперты не склонны оценивать как катастрофу, тем более на фоне перспектив европейской экономики. "Экономика Китая явно продолжает расти. И это очень отличается от европейской экономики. Там наилучший сценарий - нулевой рост, наиболее вероятный - небольшое падение. И неважно, будет в Китае 5, 6 или 7% рост, это все равно много. И очень привлекательно для нас, гораздо интереснее, чем многие другие регионы. Мы очень осторожно оцениваем перспективы Европы в ближайшие годы. В прошлом году мы пересмотрели нашу европейскую стратегию, уменьшили число приоритетных областей. Мы думаем, что потребители не будут реагировать на многие новые инициативы, скорее, будут ценить старое и качественное. И можно ожидать очень небольшого роста рынка, а скорее, некоторого снижения", - заявил Bloomberg президент Carlsberg Йорген Расмуссен.
Бразильский индекс скорректировался после достижения локального максимума
Бразильский индекс Воvespa за пять предыдущих торговых сессий опустился на 0,7%. В конце прошедшей недели индикатор продемонстрировал резкий спад, что произошло после достижения им 8 февраля полугодового максимума (65917,02 пункта). Между тем, на текущей неделе рынок рос на фоне позитивных новостей и значительного повышения цен на нефть. Полностью отыграть потери индикатору бразильского рынка пока не удалось, однако стоит отметить, что тренд на рынке остается позитивным.
фондовый рынокс quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг